AMERIKA SERIKAT – Dolar merupakan jantung keuangan global, dan setiap pemilihan presiden membawa ketidakpastian yang dapat menggoyahkan posisi tersebut. Pemilu tahun 2024 mendatang dapat berdampak signifikan terhadap dolar AS seiring dengan fokusnya kebijakan ekonomi dan pasar menilai bagaimana usulan masing-masing kandidat akan mengubah lanskap keuangan. Dari potensi tarif hingga perubahan hubungan dagang, mari kita telusuri bagaimana pemilu kali ini dapat memengaruhi nilai dolar.
Peletakan Dasar: Konteks Ekonomi yang Kompleks
Pemilu 2024 diadakan di tengah iklim perekonomian yang kompleks. Meskipun The Fed menaikkan suku bunga secara tajam sejak awal tahun 2022, namun inflasi masih berada di atas kisaran target The Fed.
Baru-baru ini, data inflasi baru menyoroti tantangan yang dihadapi para pembuat kebijakan, dengan imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun tetap berada di wilayah positif di atas 4,3%. Imbal hasil Treasury AS menjadi acuan bagi banyak investor, dan pergerakannya berdampak langsung terhadap dolar AS. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya meningkatkan dolar AS dengan menarik investor global ke pasar keuangan AS, sehingga semakin memperkuat greenback.
Namun inflasi bukanlah satu-satunya kekhawatiran. Hubungan Tiongkok-AS masih tegang, dengan tarif dan kebijakan perdagangan yang mempengaruhi biaya impor dan ekspor. Selain itu, meningkatnya tingkat utang AS telah memicu diskusi mengenai keberlanjutan kebijakan fiskal, terutama karena masing-masing kandidat memberikan petunjuk mengenai potensi strategi ekonomi.
Isu Utama yang Mempengaruhi Dolar: Perdagangan, Tarif dan Inflasi
Salah satu kebijakan yang paling banyak dibicarakan selama kampanye adalah mengenai tarif, khususnya yang diusulkan oleh kandidat Donald Trump. Trump telah melontarkan gagasan tarif universal, mengusulkan tarif 20% untuk semua barang impor dan tarif 60% untuk barang-barang Tiongkok. Dia menggambarkan hal ini sebagai menciptakan “lingkaran nasional” untuk mendorong produksi dalam negeri dan mengekang ketergantungan pada impor. Beberapa analis percaya bahwa hal ini dapat meningkatkan harga barang impor dan dengan demikian mendorong inflasi, yang akan bertentangan dengan tujuan anti-inflasi The Fed.
Direktur Institut Keuangan Internasional mencatat bahwa tarif ekstrem seperti itu dapat mengganggu lintasan deflasi di Amerika Serikat saat ini. Tarif sebesar ini dapat menyebabkan biaya yang lebih tinggi bagi konsumen dan dunia usaha AS, sehingga mendorong inflasi. Sebagai tanggapannya, The Fed mungkin berada di bawah tekanan untuk terus menaikkan suku bunga guna melawan dampak inflasi, yang dapat mempengaruhi kekuatan dolar dengan cara yang kompleks. Dalam jangka pendek, dolar kemungkinan akan menguat karena kenaikan suku bunga menarik modal asing, namun tekanan inflasi jangka panjang pada akhirnya dapat membebani greenback.
Skenario potensial dan dampaknya terhadap dolar AS
Hasil pemilu akan mempengaruhi kebijakan ekonomi di tahun-tahun mendatang, dan jalur yang berbeda dapat membawa hasil yang berbeda pula bagi dolar. Dua skenario utama menguraikan apa yang bisa terjadi.
Skenario 1: Lanjutkan kebijakan saat ini
Jika pemilu ini menghasilkan kelanjutan kebijakan perdagangan dan fiskal saat ini, maka dolar akan mengalami tren yang lebih stabil. Skenario ini dapat berarti lebih sedikit perubahan besar dalam hubungan internasional atau regulasi ekonomi. Dalam kondisi ini, dolar masih akan sangat terpengaruh oleh keputusan suku bunga The Fed dan data inflasi, dengan lebih sedikit gangguan akibat perubahan kebijakan yang tiba-tiba.
Dalam kondisi ini, kinerja dolar AS akan mencerminkan faktor-faktor pasar yang khas seperti inflasi, suku bunga, dan permintaan global terhadap mata uang tersebut. Bagi investor internasional, situasi ini dapat memberikan rasa kesinambungan dan mendukung nilai dolar.
Skenario 2: Penekanan pada proteksionisme dan tarif tinggi
Di sisi lain, pendekatan yang lebih proteksionis yang melibatkan tarif universal dan berkurangnya ketergantungan pada perdagangan luar negeri dapat memberikan hasil yang berbeda. Pada awalnya, kebijakan-kebijakan tersebut dapat meningkatkan dolar dengan merangsang produksi dan investasi dalam negeri, sehingga berpotensi menciptakan basis ekonomi yang lebih kuat di Amerika Serikat. Jika inflasi meningkat, The Fed mungkin menghadapi tekanan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut guna mencegah perekonomian terlalu panas (overheating), yang dapat berdampak kompleks terhadap dolar.
Pendekatan seperti ini juga dapat menciptakan ketidakstabilan, terutama jika mitra dagang asing membalas melalui tarif atau tindakan lain. Dampak jangka panjangnya dapat menyebabkan dolar AS menjadi lebih bergejolak karena pasar menyesuaikan diri dengan norma-norma perdagangan baru dan potensi inflasi yang lebih tinggi.
Emas sebagai Alat Lindung Nilai
Emas (XAU/USD) mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada kuartal ketiga tahun 2024 dan saat ini berada di sekitar $2.750 per ounce. Logam mulia melonjak dalam beberapa bulan terakhir, mencapai rekor $2.790 sebelum turun kembali sedikit. Kenaikan ini menggarisbawahi daya tarik emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan fluktuasi dolar. Secara umum, ketika tekanan inflasi meningkat atau dolar AS menunjukkan tanda-tanda melemah, investor cenderung beralih ke emas sebagai penyimpan nilai.
Karena pemilu kemungkinan akan membawa ketidakpastian dan tekanan inflasi yang lebih tinggi, permintaan emas kemungkinan akan meningkat sehingga mendorong harga emas menjadi lebih tinggi.
pemikiran terakhir
Pelaku pasar menghadapi masa-masa sulit karena ketidakpastian pemilu terkait dengan tekanan ekonomi yang sedang berlangsung. Meskipun sulit untuk memprediksi secara akurat hasil pemilu atau bagaimana dampaknya terhadap dolar AS, cara terbaik untuk tetap terlindungi adalah dengan mengelola risiko dan tetap mendapat informasi.