- Warren Buffett telah meningkatkan penimbunan uang tunai Berkshire Hathaway menjadi lebih dari $300 miliar, sebuah rekor tertinggi.
- Investor terkenal tersebut telah menghentikan pembelian kembali saham dan memangkas kepemilikan utama seperti Apple dan Bank of America.
- Buffett, 94 tahun, sedang menghadapi kekeringan harga rendah dan mungkin bersiap untuk menyerahkan kendali atas Berkshire Hathaway.
Warren Buffett telah menjual saham dan mengumpulkan uang tunai pada tingkat yang mengkhawatirkan, memicu spekulasi tentang mengapa orang yang memilih saham paling penting di dunia ini mengambil uang dari pasar.
Uang tunai, surat utang negara, dan aset likuid lainnya Berkshire Hathaway meningkat tiga kali lipat dalam dua tahun yang berakhir pada tanggal 30 September hingga mencapai rekor $325 miliar ($3.100 setelah dikurangi hampir $15 miliar utang pembelian Treasury).
Penimbunan uang tunai grup tersebut kini melebihi total kapitalisasi pasar Berkshire lebih dari satu dekade lalu. Pada akhir kuartal, perusahaan ini menyumbang setidaknya 27% dari aset Berkshire Hathaway senilai $1,15 triliun, yang merupakan bagian terbesarnya dalam beberapa tahun terakhir.
Alasan utama membengkaknya cadangan uang tunai adalah kurangnya daya tarik untuk membeli barang. Buffett adalah seorang investor nilai yang memiliki kemampuan untuk mencari tahu penawaran, sebuah peluang yang jarang terjadi dalam beberapa tahun terakhir.
“Saya telah mendengar setiap ide spekulatif yang dapat dibayangkan, mulai dari akhir dunia hingga Skenario mengumpulkan modal hingga berencana mengeluarkan dividen tunai dalam jumlah besar.
“Keduanya tampak tidak masuk akal,” katanya. “Alasan yang paling mungkin atas akumulasi uang tunai Berkshire adalah kurangnya peluang penempatan modal yang menarik.”
Cunningham mengatakan pasar saham telah melonjak ke rekor tertinggi, valuasi perusahaan swasta melonjak, dan perusahaan milik Berkshire seperti Geico dan See's Candies hanya dapat mengerahkan modal sebanyak itu, sementara saham Kelas A Berkshire telah naik ke rekor A $700,000.
Saham populer
Data Indeks Wilshire menunjukkan bahwa total nilai pasar pasar saham AS mencapai rekor tertinggi sebesar $58,13 triliun pada hari Senin, menyumbang 198,1% PDB AS pada kuartal terakhir yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Metrik ini dikenal sebagai “Indikator Buffett” karena investor memujinya sebagai metrik yang sangat baik untuk menilai penilaian. Buffett mengatakan bahwa ketika indikator melonjak selama gelembung dot-com, itu seharusnya menjadi “tanda peringatan yang sangat kuat” dan membeli saham mendekati 200% adalah “bermain api.”
Paul Dietrich, kepala strategi investasi di B. Riley Wealth Management, mengatakan kepada BI bahwa kenaikan indeks Wilshire 5000 telah menjadikan “pasar saham ini sebagai pasar saham yang paling dinilai terlalu tinggi dalam sejarah, bahkan lebih tinggi dari puncak gelembung teknologi pada tahun 2001-2002. .” .
Jadi mungkin tidak mengherankan jika Buffett tidak membeli kembali saham Berkshire pada kuartal terakhir setelah menghabiskan $20 miliar untuk pembelian kembali antara awal tahun 2022 dan 30 Juni tahun ini, mungkin karena dia dan timnya tidak lagi melihat nilai uang dalam saham perusahaan mereka. saham.
Timnya juga telah memangkas portofolio saham Berkshire. Mereka menjual saham senilai $133 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun ini, angka yang melebihi kapitalisasi pasar Citigroup, sementara membeli saham senilai kurang dari $6 miliar pada periode yang sama.
Mereka mengurangi kepemilikannya di Apple, saham mereka yang paling berharga, sebesar 60% selama periode tersebut. Mereka juga mengurangi kepemilikan terbesar kedua mereka, Bank of America, sebesar 23% antara pertengahan Juli dan awal Oktober.
Pembelian yang lebih rendah dan penjualan yang lebih tinggi membantu cadangan kas Berkshire meningkat lebih dari $140 miliar dalam sembilan bulan yang berakhir pada 30 September.
Frustrasi dan persiapan
Ada kemungkinan penjelasan lain atas penimbunan uang tunai yang sangat besar di Berkshire. Buffett mengatakan pada bulan Mei bahwa potensi kenaikan pajak capital gain adalah salah satu faktor dalam keputusannya untuk merealisasikan keuntungan besar Apple – meskipun terpilihnya kembali Donald Trump diperkirakan akan menghindari kenaikan pajak capital gain dalam jangka pendek.
“Oracle dari Omaha” sekarang memperoleh penghasilan yang jauh lebih besar dari surat utang negara dibandingkan tiga tahun lalu, ketika tingkat suku bunga mendekati nol. Pada tanggal 30 September, Berkshire memiliki aset senilai $288 miliar—lebih besar dari Federal Reserve.
Miliarder berusia 94 tahun ini mungkin mengkristalkan sebagian keuntungannya dengan memenangkan taruhan seperti Apple untuk melindungi warisannya. Dia mungkin juga akan membersihkan portofolionya dan menyisihkan uang tunai untuk mengantisipasi Greg Abel, bos bisnis non-asuransi Berkshire, yang menggantikannya sebagai CEO.
David Kass, seorang profesor keuangan di Universitas Maryland yang telah mengikuti Buffett selama hampir 40 tahun, mengatakan investor mungkin “mempersiapkan transisi ke Greg Abel, memungkinkan dia untuk bersaing dengan Tai.” Ted Weschler bekerja dengan Todd untuk memutuskan bagaimana caranya untuk menginvestasikan dananya, “Combs,” mengacu pada dua manajer investasi Buffett.
Buffett mungkin juga menimbun uang untuk mengantisipasi masalah.
“Dia memiliki sejarah menjual saham ketika indikator-indikator ekonomi utama, imbal hasil Treasury yang terbalik, dan Indikator Buffett-nya yang terkenal memberi sinyal akan terjadinya pasar bearish atau resesi,” kata Dietrich.
Dietrich menambahkan bahwa “setelah harga tertinggi di pasar saham akhirnya turun,” Buffett dapat menggunakan cadangan kasnya untuk membeli kembali Apple dan saham lain yang dia jual dengan diskon besar.
Apakah Buffett sengaja membangun dana darurat Bahtera Nuh untuk mengantisipasi kehancuran atau keruntuhan ekonomi, atau apakah dia hanya diberi harga keluar dari pasar, dia siap untuk memiliki banyak senjata untuk sekali lagi mengakuisisi saham dan bisnis yang harganya jatuh jika perekonomian Resesi memang terjadi.